Hoppa till innehållet
(Lägger till mer text från stycke fyra)
STOCKHOLM (Direkt) Substansvärdet för investmentbolaget VNV Global uppgick till 5:09 dollar per aktie den 31 december.
Värdet kan jämföras med 5:32 dollar vid utgången av motsvarande kvartal föregående år.
Nettoresultatet för det fjärde kvartalet uppgick till -44,3 miljoner dollar (-77,3).
Under kvartalet sjönk bolagets substansvärde med 6,2 procent i dollar medan vissa teknikindex handlades upp under samma period, skriver Per Brilioth i vd-ordet av bokslutet för 2023.
Han fortsätter med att förklara värderingsmodellerna som VNV Global använder, vilket grundar sig på konkurrerande bolag (peer-bolag). Med tanke på att flera av dessa bolag under detta kvartal har handlats ned har det resulterat i en negativ utveckling av substansvärdet.
Nedgångarna för många av de peer-bolag som Per Brilioth refererar till har enligt honom "ofta bolagsspecifika skäl".
Framgent väntar sig Per Brilioth mer robusta modellbaserade värderingar då VNV Globals portfölj börjar generera ett positivt ebitda-resultat för bolagets andel av de tio största innehaven. Detta som ett resultat då värderingarna kan utgå från multiplar med enterprise value/ebitda i stället för enterprise value/sales som bolaget för närvarande använder.
Per Brilioth avslutar vd-ordet med att diskutera kring frågan vad vi kan förvänta oss 2024. VNV Global kommer enligt vd "göra allt vi kan för att avsluta detta år utan någon skuld och med en portfölj av befintliga bolag och nya möjligheter som erbjuder en tydlig, mycket stor uppsida med acceptabel risk. Vår målportfölj är en som inkluderar en del som genererar kassaflöde som finansierar vår opex, finansierar potentiella nya investeringar och kanske med tiden också möjliggör en stadig utdelningsström till våra aktieägare. Det kommer att ta längre tid än 2024, men det är dit vi är på väg".
VD-ordet innehåller även en uppdatering för de tre största portföljinnehaven, Blablacar, Voi och Gett.
Blablacar, som vuxit i betydelse för VNV global under 2023, har enligt Per Brilioth levererat enligt sina mål för organiskt tillväxt och lönsamhet samt förvärvat den franska konkurrenten Klaxit inom pendling.
Sparkcykelbolaget Voi förväntas stänga 2023 med ett justerat ebitda-resultat som ligger på "ungefär break-even". Det ska jämföras med ett minus på 31 miljoner euro 2022. Ett justerat ebitda runt noll uppges "vara bland de bästa i klassen". De europeiska konkurrenterna Tier och Dott, som kommunicerat en föreslagen fusion, avslutade 2023 med ett ebitda-resultat på -55 miljoner euro.
Gett levererade enligt Per Brilioth "ett starkt sista kvartal 2023, trots konflikten i Israel".