Hoppa till innehållet
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Rapporterna från Stockholmsbörsens största verkstadsbolag är några få veckor bort och fokus kommer att ligga på utsikterna.
Det säger Pareto Securities analytiker Anders Roslund till Nyhetsbyrån Direkt.
Vid rapporterna för det fjärde kvartalet sänkte flera av verkstadsbolagen sina utsikter angående efterfrågan och orderingången för det nyss avslutade första kvartalet.
"SKF har exempelvis guidat för minus 5 procents organisk omsättning i det första kvartalet, och det blir nog det. Jag tror att vi inom analytikerkåren är inställda på att det blir ungefär som under rapporterna för Q4", säger Anders Roslund.
Hur ser du annars på förväntningarna?
"Det är lite dubbla budskap. Det ser ganska tufft ut kortsiktigt där utfallen i Q1-rapporterna varken kommer att vara bra eller dåliga. Dock finns det en liten teknisk effekt där påsken i år låg inom kvartalet, vilket totalt gör att det blir två arbetsdagar färre än under motsvarande kvartal i fjol. Främst slår det en del på marginalen hos de industriproduktionsrelaterade verkstadsbolagen som SKF och Sandviks hårdmetallsida. Men det här är bara en teknikalitet".
Hur bedömer du jämförelsetalen?
"Tittar vi på alltifrån ABB, Alfa Laval till Atlas Copco så kommer orderingången vara negativ mellan 5–15 procent och det är för att vi jämför med ett starkt Q1 i fjol. Jag bedömer att alla bolag som har en orderingång kommer att visa ganska stora volymtapp organiskt när de rapporterar".
En indikator på att en vändning kan vara på gång i sektorn var att inköpschefsindex för den svenska industrisektorn, som publicerades i tisdags, steg till 50,0 i mars, från 49,2 i februari. Det var den högsta nivån sedan juli 2022.
"Den allmänna bilden är att vi gradvis går mot bättre tider och att vi under det andra halvåret kan få se tillväxt igen. Att man hoppas att botten är passerad och att företagen börjar säga att orderingången är oförändrad eller lite bättre i Q2, då är alla väldigt nöjda och då räcker det", fortsätter Anders Roslund.
Vilka risker bedömer du finns för att det inte vänder under det andra halvåret?
"Den största risken är att räntesänkningar försenas. Det andra stora som händer nu är kronförsvagningen som helt oväntat har eskalerat där många trott att kronan skulle stärkas. Jämfört vi med när vi gick ur Q4 handlar det om 3-4 procents försvagning och det kommer alla lägga in i sina prognoser", säger Anders Roslund.
Gynnas inte verkstadsbolagen av en svag krona?
"Jo visst, på marginalen. Jag anser dock att det här stökar till det om vi ser till börsen som helhet".
Enligt Anders Roslund är energiomställningen och elektrifieringen ledord för hela rapportperioden, vilket kommer fortsätta driva tillväxten för verkstadsbolagen framöver.
"Som jag ser det är det ABB som kommer gynnas mest av det här, men även Alfa Laval och lite grann Atlas Copco", säger han.
Hur mycket av det här är inprisat i aktiekurserna?
"Oavsett om man har köp eller inte så är det inte mer än 10 procents uppsida. Även en sådan aktie som ABB är nära all time high, så det är inte något bolag som är billigt längre sett till värderingen. Verkstadssektorn som helhet är ganska mycket behåll. Potentialen att det sticker i väg är inte så stor. Det finns snarare en nedsida om bolagsledningarna mot förmodan skulle säga att Q2 inletts svagt och att de inte tror på en vändning under det andra halvåret".
Rapportperioden för de största svenska verkstadsbolagen inleds på allvar med Volvo som öppnar böckerna den 17 april följt av ABB den 18 april.