Hoppa till innehållet
(Tillägg: ändrar rubrik och lägger till mer text från stycke fyra samt kursrörelse)
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Carnegie höjer riktkursen för Calliditas till 171 kronor från 140 kronor. Rekommendationen köp upprepas.
Det framgår av en analys.
Efter bokslutet som släpptes under onsdagsmorgonen har Carnegie skruvat upp sina antaganden för åren bortom 2029 i spåren av ett patentgodkännande för Tarpeyo som sträcker sig fram till 2043. Carnegie ser ökad konkurrens senare under innevarande årtionde och räknar med en toppförsäljning under 2032, men med en mer gradvis tillbakagång än vad de tidigare hade antagit.
Carnegie har sänkt sina estimat för försäljningen av Tarpeyo för åren 2024 och 2025 med 9 respektive 5 procent. Försäljningen under 2024 förväntar sig Carnegie blir baktung med begränsad tillgång till USA-marknaden under den uppdaterade produktetiketten för Tarpeyo. Denna begränsning väntas lätta under andra halvåret. Royalty från partnern Stada i Europa och Everest Medicines i Kina väntas öka i takt med förbättrad marknadstillgång och en Kina-lansering under andra kvartalet 2024.
Från tredje kvartalet 2024 förväntar sig Carnegie att Calliditas kommer vara lönsamma.
I sin värderingsmodell värderar Carnegie Tarpeyo i USA vid behandling av den sällsynta njursjukdomen IgA-nefrit till 140 kronor per aktie. Carnegie framhåller förväntningar om uppdaterade behandlingsriktlinjer från Kdigo under andra halvåret 2024.
I Europa väntas ett fullständigt godkännande för Kinpeygo, som ovanstående läkemedel benämns i regionen, under det första halvåret 2024. Carnegie värderar denna del av marknaden för Kinpeygo till 25 kronor per aktie.
Nefecon, den aktiva ingrediensen i Tarpeyo, i Kina värderar Carnegie till 10 kronor per aktie.
Läkemedelskandidaten setanaxib tillskrivs en värdering om 4 kronor per aktie inom indikationen huvud- och nackcancer medan samma läkemedelskandidat inom primär gallkolangit värderas till 9 kronor per aktie. Carnegie tillskriver inte något värde för den tredje indikationen för setanaxib inom Alports syndrom.
För indikationen huvud- och nackcancer ser Carnegie 10 procent chans att lyckas medan motsvarande sannolikhet för indikationen primär gallkolangit ligger på 30 procent. Båda indikationerna som Carnegie har tagit upp i sin värderingsmodell för setanaxib väntas komma att lanseras under 2026.
Redeye har tagit ned sitt riktvärde i basscenariot till 270 kronor från tidigare 280 kronor. Det sänkta riktvärdet grundar sig i minskat stöd från milstolpsbetalningar samt en mer gradvis förbättring av USA-försäljningen, speciellt under det första halvåret 2024.
Tarpeyo i USA väntas, enligt Redeye fortsatt sälja för 5 procent mer än den övre delen i bolagets prognosintervall för intäkterna 2024 om 180 miljoner dollar. Då tillkommer enligt Redeye 160 till 170 miljoner kronor i förväntade royaltyintäkter.
Callidtas handlades vid lunchtid på torsdagen ned knappt 2 procent till 106:60 kronor.