Hoppa till innehållet
Bra Q3-rapport
Bolaget gladde igen med att visa starka siffror för det tredje kvartalet. Nettoomsättningen steg y/y med 19,5% till EUR 440,5m (368,6) och uppvisade en organisk tillväxt om 14,9%. Covid-19-testning påverkar fortsatt jämförelsetalen och rensat för det låg den underliggande tillväxten på 19,5%. Genomförda prisökningar under året slår igenom och vi ser att den positiva trenden av förbättrade marginaler håller i sig. Med en avtagande kraft för inflationen på nyckelmarknaderna finns potential för fortsatta marginalförbättringar in i 2024.
Intressant affär i Indien
Nyligen köpte Blackstone in sig i den indiska sjukhuskoncernen CARE Hospitals (~75% av ägandet), som i sin tur köpte Kimshealth. Den nya sjukhuskedjan kommer att omfatta 23 sjukhus med 4.000 bäddar, vilket är relativt jämförbart med Medicovers verksamhet om ca 25 sjukhus och över 4.500 bäddar. Inga siffror över affären har blivit offentliggjorda av aktörerna. Dock figurerar uppgifter om att värdet på den nya sjukhusgruppen kan ligga mellan USD 1,2-1,5bn. Applicerat på Medicovers sjuhusverksamhet i Indien skulle det indikera ett värde om 25-30% av bolagets totala EV, där nettoomsättningen i dagsläget står för ca 11%.
Aktien har dragits med nedåt
Rapporten bekräftar styrkan i verksamheten och inger konfidens kring att bolaget kommer nå sina finansiella mål under 2025. Vi gör endast mindre justeringar i våra prognoser. Aktien har utvecklats svagt under de senaste sex månaderna och fallit i linje med andra svenska bolag inom hälsovårdssektorn. Vi ser dock en annan utveckling för internationella hälsovårdsbolag, vars verksamhet mer överensstämmer med Medicovers. Noterbart är även att fundamenta under året snarare har förbättrats. Vi sätter vårt motiverade värde till 205-209 kr (226-228).
Läs den fullständiga analysen, publicerad 06-11-2023 kl. 08:33: https://docs.penser.se/research/4836-B/mcovb3q2023.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/