Hoppa till innehållet
Stark tillväxt i Asien och Nordamerika
Arcomas omsättning uppgick till 36 mkr (29 mkr) i Q3, motsvarande en tillväxt om 24%, och bolaget förlänger därmed den starka tillväxtrenden (YTD 33% y/y). Nordamerika och Asien var drivande i Q3, med tillväxt y/y om 96% respektive 94%. En drivare av utvecklingen i Nordamerika var Canons satsningar i regionen, med ett uttalat fokus på att accelerera sin utveckling i den amerikanska marknaden. Europa var något avvaktande drivet av generellt färre upphandlingar.
Marginalutveckling understryker skalbarheten
Arcomas EBITDA för Q3 uppgick till 4,4 mkr (3,2 mkr). EBITDA förstärktes y/y trots att bruttomarginalen backade y/y från 41% till 39%. Bruttomarginalen förstärks dock sekventiellt med 1% från Q2-nivåerna, där tillväxten i USA och produktmixen var avgörande. EBITDA-förstärkningen drevs av intern effektivitet inom bland annat tillverkning och kontroll, som gjorde att kostnadskontrollen var god i kvartalet. EBITDA-marginalen stärktes y/y från 6% till 13% och påvisar god leveranskapacitet inom Arcoma, vilket ytterligare understryker skalbarheten i affärsmodellen.
Stark rapport och indikerar rätt riktning
Vi anser att Q3-rapporten är stark och understryker att Arcoma står väl positionerat både för Q4 och 2024. Marknaden i Europa är för tillfället något avvaktande med färre anbud, men Canons aktivitet i Nordamerika lägger grund för fortsatt acceleration i marknaden. Vi justerar ned våra tillväxtförväntningar något för 2023 drivet av Europa, men höjer våra marginalantaganden drivet av lägre rörelsekostnader, vilket får en positiv nettoeffekt på EBITDA för prognosperioden. Vi bibehåller vårt motiverade värde om 12–13 kr per aktie.
Läs den fullständiga analysen, publicerad 27-10-2023 kl. 08:33: https://docs.penser.se/research/4644-C/arcoma_q3.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/