Hoppa till innehållet
Fortsätter att leverera enligt plan
Omsättningen enligt IFRS uppgick till 434 mkr i kvartalet, nettoomsättningen under årets första månader 994 mkr. I kvartalet har 158 st vinstavräknats enligt IFRS, detta ska ställas mot 20 st i Q3’22. Under kvartalet har 67 bostäder byggstartats i olika småhusprojekt. Antalet enheter i produktion uppgick till 1 251 st, av dessa är 87% redan sålda eller bokade. Rörelseresultatet i kvartalet uppgick till 61,6 mkr vilket motsvarar en marginal om 14,1%. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 57,6 mkr. Efter kvartalets utgång har ett antal projekt överlämnats vilket kommer stärka kassaflödet.
Genomför justeringar för från- och tillträden
Baserat på nuvarande status av byggrättsportföljen flyttar vi delar av de frånträden vi räknat med under Q4’23 till 2024. Detta får konsekvensen att intäkterna sjunker med ca 5% på innevarande år och EBITDA med 33 mkr. 2024 ökar vi därför intäktsestimaten med ca 13%. EBITDA stiger 47 mkr nästkommande år baserat på justeringarna av tillträden. Sammanfattningsvis ser vi att bolaget rör sig åt rätt håll. Efter denna rapport kommer vi att gå över till att ställa estimat baserat på segmentsredovisning då detta bättre reflekterar verksamheten.
Kommer komma starkare ut ur denna marknad
Givet Aros starka finansiella ställning med en god soliditet och möjlighet att fortsätta byggstarta projekt i en utmanande marknad anser vi att bolaget kommer vara ett av de bolag inom fastighetsutveckling som bäst kommer klara denna utmanande finansiella marknad. Vi bibehåller således vårt motiverade värde om 72–75 kr. Vi anser att risk-reward i aktien nu är god då Aros Bostads börsvärde uppgår till ~1 400 mkr vs Aros andel av marknadsvärdet på byggrättsportföljen om 7 500 mkr, övervärdet kontra bokfört kapital uppgår till 1 300 mkr vilket gör Aros mindre känsligt för fluktuationer i marknadsvärdet.
Läs den fullständiga analysen, publicerad 20-11-2023 kl. 08:32: https://docs.penser.se/research/5093-C/arosq3.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/